-
Hrvatski indeks ekonomske slobode ipak raste - 16/05/2022
-
Otvarati tržišne prilike i stvarati globalnu vrijednost - 16/05/2022
-
Petar Vušković u emisiji Argumenti o inflaciji - 05/05/2022
-
Inicijativa tri mora na braniku europske slobode - 02/05/2022
-
BEE kao novi globalni alat mjerenja poslovne klime - 02/05/2022
-
Policy Risks to the United Future of Europe - 26/04/2022
-
Naša je zemlja na dobrom smjeru – Daniel Hinšt za Glas Slavonije - 25/04/2022
-
Flexicurity Policies and Europe 2020 - 12/04/2022
-
Ruska vlast otvoreno prezire ljudski život – Goran Vojković za Index - 04/04/2022
-
Sigurnost, energija, obrana – pregled ključnih odluka - 29/03/2022
Pristupanje Republike Hrvatske tečajnom mehanizmu ERM II
Pristupanje Republike Hrvatske tečajnom mehanizmu ERM II i procjena ravnotežnog (realnog) tečaja
autori: Milan Deskar-Škrbić, Karlo Kotarac, Davor Kunovac, Ozana Nadoveza Jelić
Milan Deskar Škrbić ujedno je potpredsjednik Centra za javne politike i ekonomske analize (CEA)
Izvor: HNB, 2021
Sažetak
Odabir središnjeg pariteta pri ulasku u tečajni mehanizam ERM II jedan je od najvećih izazova za nositelje ekonomske politike tijekom procesa uvođenja eura kao službene valute s obzirom na to da je središnji paritet najčešće i konverzijski tečaj po kojemu se nacionalna valuta preračunava u euro u trenutku ulaska u europodručje. Izbor neadekvatnoga središnjeg pariteta može ugroziti kredibilitet središnje banke te ostvarivanje cilja stabilnosti tečaja i nekih drugih kriterija nominalne konvergencije tijekom boravka u mehanizmu ERM II te otežati prilagodbu gospodarstva uvjetima monetarne unije. Iz navedenih je razloga od izrazite važnosti da se središnji paritet odredi što bliže nekoj “ravnotežnoj razini”, koja je u skladu s aktualnim kretanjima na deviznom tržištu, ali i makroekonomskim fundamentima i strukturnim obilježjima gospodarstva. Međutim, određivanje ravnotežnog tečaja nije trivijalno jer ravnotežni tečaj nije opaziva varijabla te postoji velik broj definicija i metoda procjene i izračuna ravnotežnog tečaja. U ovome su radu korištena dva dominantna pristupa izračunu i procjeni ravnotežnoga realnoga efektivnog tečaja na primjeru Hrvatske: model tekućeg računa na temelju MMF-ove metodologije EBA-Lite te pristup bihevioralnoga ravnotežnog tečaja (BEER). Također, u radu je predložena metodologija za preračun jaza realnoga efektivnog tečaja u jaz nominalnoga bilateralnog tečaja, koji omogućuje izračun ravnotežne razine nominalnoga bilateralnog tečaja EUR/HRK. Rezultati istraživanja pokazuju kako je središnji paritet EUR/HRK pri ulasku u ERM II određen blizu ravnotežne razine tečaja.